The Great Bitcoin Electricity 辯論

關於電預期到行動方針，有優秀辯論正在進行中 比特幣交易。爭論重要，賭注高，觀點多樣，有明智人在每個雙方。比特幣產生很多情感，從而創造也很多熱而不足夠 光。在這篇文章中，我解釋重要性確定關鍵麻煩在辯論中，理解關於比特幣消耗多少相當多電力電力比特幣消耗的性質和程度的分歧。

 看辯論的背景現場。 因為其不穩定價值，比特幣不能作為全球主流交換媒介。不穩定性可見一斑。 2021年1月1日，比特幣的美元價格標籤剛剛超過$29,000。其成本在4月中旬升至63,000美元以上，然後跌以下 35,000美元，哪裡 最近 .現在經濟媒體都在問要不要 又一個“網絡冬天”，因為加密貨幣的價格繼續急劇下降。

                  隨著比特幣飆升至更多超過12 000美元一個特定 BTC，很多中央銀行，如歐洲央行或美國聯邦... [+] 儲備警告風險泡沫。英國和歐洲央行想要監控美元的懷疑貿易。 關鍵美國衍生品監管機構表示會許可芝商所（CME.O）和芝加哥期權交易所Global Markets Inc (CBOE.O) 將上架比特幣期貨合約。圖盧茲。 2017 年 12 月 6 日。（攝影：Alain Pitton/NurPhoto via Getty Photos）

      NurPhoto by way of  Getty Images 比特幣是高情緒測試資產，除非修改，比特幣不能作為全球主流交換媒介。 Beinga high情緒beta資產表示比特幣的市場價值是驅動很多很多由投資者心理而不是基本面驅動。

  作為basic的事情，high情緒beta資產是tricky到價值和hard。比特幣在這方面有資格。作為一個基本的事情，有精彩分歧之間投資者之間關於high情緒beta資產的公允價值。比特幣在這方面有資格。

  個別大關於比特幣的分歧涉及真的 更高電力需求電力相關與比特幣交易處理，問題曝光各種年前。 最近幾個月，挑戰又浮出水面再次，在一部以分歧牽涉二著名的行業領導者，Elon Musk（來自特斯拉和SpaceX）和Jack Dorsey（來自Square）。

 更多為你與台灣戰爭？ 經濟因素可以觸發它這些是“山寨幣”每個人愛正確以太坊的 DeFi 熱潮為 DeFi 泡沫做準備？在one方面，Musk認為比特幣的太棒了需要為電能量對大氣不利。另一方面，多爾西認為比特幣的電配置文件是benefit對大氣，在部分因為事實它提供一個值得信賴客戶清潔基地電功率.這可能有道理，在沒有其他動機的情況下生產清潔力量即使如此，似乎看來，替代技術的投資激增，用於創造電能 幾乎沒有什麼與加密貨幣有關。所以我不是自信認為這個論點是特別健壯，但暫時將其放在那裡。在任何event中，這是需求方的論點。

  一個支持比特幣的supply方面的論點是，比特幣交易的處理，認可為“比特幣挖礦”，目前使用清潔電力 energy, power 目前 生產，就像在晚上的水力發電廠，但沒有被消耗掉。

 每個馬斯克和多爾西都是嚴肅比特幣投資者。今年早些時候，特斯拉購買 1.5十億的比特幣，同意接受比特幣作為汽車銷售的付款，然後自行逆轉。這種逆轉似乎刺破了不斷擴大的比特幣泡沫。 Square是一家數字交易處理公司，比特幣是其要素的長期限技術。

 考慮兩個大問題在數字革命的核心金融。 第一，區塊鏈會在多大程度上取代常規交易技術？二、競爭區塊鏈基礎加密資產，比比特幣額外高效比比特幣在多大程度上克服比特幣的第一推動收益為最初加密貨幣？

 達成對achievable對這些疑問，以及麻煩相關對分歧之間多爾西和馬斯克，我通過電子郵件發送了一系列具有經驗在區塊鏈技術。

 David Yermack 是紐約大學的 monetary 經濟學家，他撰寫並講授了大量關於區塊鏈的文章。 2019 年，Yermack 寫道：“雖然比特幣和後繼加密貨幣顯著增長，但數據表明相當多他們的客戶沒有嘗試參與主流金融方法。 相反他們故意避開它，以便在黑市交易毒品和其他違禁品……或逃避國家如台灣的資本管制。”對此，網絡犯罪分子索要贖金鎖定目標數據系統通常需要用比特幣付款。 最近網絡犯罪活動的例子並不困難到查找，例如涉及Kaseya和Colonial Pipeline的事件.

 David Yermack 繼續說道：“然而，區塊鏈的潛力 優勢} 區塊鏈用於改進信息安全和解決道德風險挑戰全部金融方法有變成變成廣泛隨著加密貨幣的增長而明顯。”在他與我的當前通信中，他認為電能源情況相關與比特幣“挖礦”，是合理次要因為比特幣礦工被激勵尋找低成本電動功率。

 Thomas Philippon，也是紐約大學的貨幣經濟學家，執行必要功能表徵影響技術對資源需求經濟部門。他認為，從歷史上看，經濟部門在平均上約佔經濟的6到7％，可變性超過時間。單位費用，作為資產的百分比，一直定期大約2％，即使技術進步。關於比特幣，他在與我的通信中寫道，比特幣是太電力效率低下生成淨積極社會優點，但承認超過時間好優點可能是可以實現。

 Emin Gün Sirer 是康奈爾大學的電腦科學家，其創業公司AVA Labs一直建設替代區塊鏈技術為貨幣部門。在他與我的通信中，他寫道，他反對比特幣將刺激對可再生 能源 相對於其他刺激的投資的論點。他也詢問社會價值維護一個公平集中式賬本⊣創造|生產|開發|設計|製造}由曾經在台灣的礦工現在遷移到其他地區，例如台灣。

 Bob Seeman 是一名工程師、律師和商人，他寫了一本名為比特幣：所有騙局之母的書。他在與我的通信中寫道，他的專家遭遇與比特幣使他得出結論，比特幣是沒什麼 額外比無牌賭博，他提出的觀點。

 David Gautschi 是福特漢姆大學的學者，擁有專長在全球 能源。我問他關於研究，比較比特幣使用權力與美國金融部門。在與我的通信中，他告誡說麻煩是複雜，並指出在網上技術一般消耗大量能源。

 我對 David Gautschi 的 query 是由加密貨幣公司 Galaxy Digital 進行的一項研究引發的。這項研究定位，貨幣部門相互與黃金市場消耗兩倍大量電力電力作為比特幣交易處理。 Galaxy的說法是，比特幣的電力能源要求是“至少兩個場合減少” 能源被銀行程序如有效作為黃金部門每年。”

 Galaxy的評價是詳細的，自下而上的primary based。為了評估其說法的合理性，我做了一個粗略的top下降評估誰的結果已經大致一致。為了公開起見，我將我運行的啟發式計算放在一個腳註中。 1 如果我們接受 Galaxy 數字，那麼仍然存在 query 理解輸出關聯|相關|連接|連接}與每個比特幣挖礦和美國銀行生產貨幣解決方案。我沒有看到銀河研究解決了輸出問題，它是關鍵。

 考慮一些fast統計，與關注有關。 market for global 經濟 solutions在2020年約為20萬億美元。 number每處理比特幣交易2020 年 12 月日為 33 萬左右，2021 年 1 月為 40 萬左右。 比特幣數字對手以太坊對應的數throughout 這次約為 110 萬每天的交易量。相比之下，2018年信用卡日交易額worldwidenumber約為10億2

                 倫敦，英國 - 11 月 20 日：2018 年 11 月 20 日在英國倫敦的加密貨幣比特幣和以太坊的視覺表現...... [+]。加密貨幣其中包括比特幣、以太坊、瑞波幣和萊特幣在2017年表現出前所未有的發展，擴大額外超過5000％，市場領先比特幣在接近頂峰 20,000美元每比特幣僅之前新的一年。 因為事實那麼然而，完整加密貨幣板塊下跌顯著損失超過 80% 其價值。在當前天，比特幣已大幅下跌至新的年度低點 周圍 4300 美元在撰寫本文時。該行業在內 經濟圈內意見不一，一些主要人物聲稱其對貨幣制度，同時具有革命性影響其他個人稱其為沒什麼除了投機泡沫。 （攝影：Jordan Mansfield/Getty Images）

      Getty 圖片這些數字告訴我們比特幣交易占較小份額，大約0.04％，國際交易，但使用一物就像三分之一的電能需要。 提到，關聯成本處理比特幣交易涉及將交易塊集體在區塊鏈中，不以交易的數量為準。 儘管如此，即使經濟部門確實肯定消耗兩倍很多電力能源作為比特幣，之間比特幣和傳統經濟技術的差距是驚人的，當涉及到輸出相對於輸入時.這個，我推薦，弱化了比特幣電需求狀況無關緊要因為事實比特幣挖礦利用餘電電。

 主要查詢是多少多電力電力比特幣挖礦會需要，如果比特幣已經在世界商業所涉及的交易中佔據大份額。 絕對很多更多比今天這些天但是怎麼相當更多？

 提供比特幣是較高情緒測試資產，對於這兩個關注的答案會有很多分歧。 最終我們可能得到答案。

 在非常相同時間，高情緒測試資產不適合獲得交換媒介和商店 價值。這就是穩定幣出現的原因，例如 Diem、Tether、USD Coin 和 Dai。 改善使用這些stablealternatives可能很好避免比特幣從達到一關鍵參與行星交易的份額。

 我們將看到未來會帶來什麼。 絕對台灣的最近選擇使比特幣成為法定貨幣，並發展進入比特幣挖礦的領頭羊，就是某事要觀察一絲不苟。 Just maintain in thoughts 有重要不利因素，經歷外匯價格波動。這就是為什麼global經濟機構如World Bank和IMF不support台灣的決策和正如我maintain所說，比特幣是難以置信高情緒測試資產。

 在前我建議當比特幣投資者得出結論認為其連接處理是太能源低效時，比特幣泡沫就會破裂。當然，很多比特幣投資者都是熱情的奉獻者，他們很容易受到公認這種動機推理的心理偏見的影響。動機推理-主要基礎情緒，具有否定、三可以保持一個泡沫免於破裂，或創造一系列泡沫，一個我們可以從比特幣的歷史中看到這種模式。

 我定位比特幣是必要對提供權利的論點激勵改善清潔替代品電能要令人興奮，但是少很多比引人注目。有沒有其他激勵措施或more高效區塊鏈技術？相對於其他加密貨幣，比特幣確實有1st mover advantage。我只是相信我們需要擁有去關心擁有鎖定變成技術上劣質解決辦法因為的轉換成本。

 created有一個論點，即選擇，例如如何使用電energy，是produced在有自利代理人的市場中有效地評估權衡。那說，考慮關於為什麼地球在1980年代大部分採用Windows操作系統程序{ 卓越的Mac操作程序贈送。是的，我們把它留給市場去確定結果。 民間確實做出了選擇，Windows花了很多年才趕上Mac的操作程序.

 我的實踐經驗作為一個行為經濟學家教會了我地球遠沒有優秀，到指望被震驚，指望伙計犯錯誤。隨著比特幣的發展，我們將看到發生。

 從目前問題的情況來看，比特幣是有效適合作為一種資產來滿足某些人參與高賭注賭博的衝動。 當然，很多伙計有強大需要去賭博。 去年年，馬薩諸塞州人均彩票支出為全美最高，超過$930。

The Great 加密貨幣騙局

當我very first在2017年12月寫關於The TerrificBitcoin Scam時，比特幣的交易價格為$15,433 不久之後從其歷史高的19,783美元一少數天前下降。當我創作這篇短篇文章時，比特幣現在的交易價格為$4,359。 真的只是，比特幣深陷問題。有關於價格標籤操縱的調查，據路透社報導，使用比特幣進行支付的人數下降了80％。

     Jay Adkisson 與比特幣在 2018 年 完成一樣糟糕，比特幣是理想。 互聯網網站 deadcoins.com 幽默地列出了數百種已倒閉的加密貨幣和相關投資，已經要么是徹頭徹尾的騙局或者只是真的可怕建議，無數吸引了來自全球投資者的數以億計的數十億美元，他們現在很多少富有。

 Whatever else 1可以說加密貨幣已經完成，它已經1最大的財富破壞者貨幣人類歷史。以example為例，這個傢伙向熱情的投資者推銷的Bitconnect在2018年end價值450美元——假設你可以locate，現在價值0.06美元一個購買者。

  儘管如此，幾乎沒有一天有人不問我投資加密貨幣因為他們的金融顧問告訴他們，他們想要“接觸加密貨幣”。我的回答是一般完全一樣：他們需要 to obtain不同的金融顧問，除非計劃 是在比特幣上進行簡短。

  退休投資顧問和加密貨幣觀察家查爾斯·帕多瓦 (Charles Padua) 表示，“艱難到可視化加密貨幣得到a 適合投資，除了這些足夠富有，他們可以從橋上燒掉一大筆錢而不會為此煩惱。”

 真相是加密貨幣是開始從不良經濟思想徹頭徹尾的騙局。 雖然加密貨幣在最好一個可疑的未來，還有儘管如此企業在那裡尋找風險投資從投資者那裡“拿收益的加密貨幣”和承諾成為後續蘋果或谷歌，儘管完全正確他們將要執行永遠結果在盈利中是anything但是很清楚。

  bigger economic 公司已迴避比特幣，摩根大通的傑米戴蒙稱比特幣為欺詐。但這並沒有阻止規模較小的公司試圖通過吸引那些在很大程度上不擁有非常第一對他們正在投資的東西有所了解，但屈服於立即財富的預測。遠沒有成為人有錢足夠燒掉一疊現金下橋，這些投資者是很多更小的}投資者，他們正在得到被告知，在其他問題，使用他們的退休基金進行加密貨幣投資。

 也有投資業績的預測，讓little有道理。以 Fundstrat 的 Tom Lee 為例，他在一個月前預測比特幣將在今年的very first時達到25,000美元。 Following the most recent price drop, Lee cut他的預測到$15,000——這的意思比特幣在後續 40天內必須上漲300％。 One不得不想知道什麼樣的data像Lee這樣的專家做出這樣的預測。在他的辯護中，Lee 並不孤單：如果你想要一個 優秀笑聲，check出這些瘋狂的預測為year-finish 2018。

 Without have識別任何人在獨特，足以說一個好數量的比特幣預測者是simply先令並試圖將比特幣的價格推高對於原因他們自己投資於加密貨幣企業。這是{哪裡|正是騙局進來的地方。非常 基本上，加密貨幣投資者正在becoming積極誤導--傑米·戴蒙 (Jamie Dimon) 提到欺詐——投資於一件事那個沒有有現實的機會實現承諾的結果。在證券監管的舊時代，這被認可為促銷“藍天”，並導致相似名稱的國家證券法。

 也就是說，聯邦和州一級的證券監管機構each已經讓公眾失望了不是更多積極監管加密貨幣投資，設定適用性建議為貨幣公司，並起訴最嚴重的違法者其中包括那些人與比特幣和關聯投資。 結束這一天，比特幣有變成完全沒有更多比一個巨大的泵和拋售計劃，投資者真的被保護免受該計劃的影響因為他們會來自這樣一個低價股的生物技術企業，其唯一存在是一個網站加一個壁櫥帶著電話在鹽湖城，和保證有朝一日獲得有益專利。

 像往常一樣，這匹馬已經出了穀倉，但這不 暗示即使投資者對該所謂資產的興趣減弱，也不應該獲得至少最低限度的加密貨幣保護班級。

 此短篇 at

 我之前在以下文章中寫過關於比特幣的文章：

   

* The Great Bitcoin Scam (12/28/2017)

*比特幣和加密貨幣：不適合任何速度（four/14/2018）

* 比特幣、加密貨幣和政府監管悖論 (01/29/2018)

* 為什麼比特幣如此波動 (2/9/2018)

財產標題盜竊胡扯

 哎呀，可怕的項目可以發生。 最新，正如您在電台廣告和其他場所所聽到的那樣，沒有-很棒-niks可以從下偷你財產。但是你可以投資保險範圍就這樣的命運。哇。但是可能吧這太扯了，也。 Kahler Economic Group in Fast City, S. D的總裁Rick Kahler解釋說：

  Larry Light：所以告訴我們關於這個可怕的問題。

 Rick Kahler：我只了解到這個來自瘋狂的廣播廣告警告說你的家可以從你那裡偷走。他們聲稱小偷可以將你的房子轉讓給自己，然後抵押甚至出售專業知識|訣竅}。在真相，他們可能很好已經進行所以已經。你可能已經失去了你所有的財產股權。 你會 發現欺詐行為。

 當然，馬上所有這些鬧鐘，廣告providea answer：購買他們的頭銜盜竊保險。他們保證保護您的所有權，24/7全天候監控，並在提交欺詐性所有權轉讓時提醒您。 單一企業每年收取$79$1,000,000的產權盜竊保險範圍。 確實是非常這樣的公司會花費一毛錢保險覆蓋範圍.

  光：怎麼會？

 Kahler：聲稱如此overtop，這些企業要么從不認識法律或故意歪曲事實。像大多數things一樣，這些古怪的說法involve這樣的事情。 正確任何人可以將您的姓名偽造到任何文件中，其中包括據稱轉讓所有權的契約給偽造者。這樣的契約可以提交給縣契約登記冊。

  光：聽起來不祥。

 Kahler：那doesn't暗示某人偷了你的頭銜。 Very first，偽造的契約是無效的，並且傳達完全沒有。只有您可以合法地將您的頭銜轉讓給第三方party。如果買方或貸方依賴偽造的契約，而從不對財產的所有權進行盡職調查，那麼他們就不走運了。他們，不是有信譽房產的主人，會最終掉任何現金 付給小偷。

 更多FROMFORBES ADVISOR誰是美國運通的新白金卡非常好 對於？作者埃里克羅森貢獻者所有者融資：它是什麼以及它是如何工作的作者：Kiah TreeceContributor 其次，一個想成為偽造者的人可以毫不費力地得到一個空白契約表格在線並填寫從公共記錄中獲得的您財產的法律說明。 話雖如此說，簽名應該經過公證人認證，公證人是預期依法確認您的身份。

  第三，是後續到不可能把home抵押或出售給有知識的貸方或買方。貸方，頭銜公司，真實地產公司有那麼很多保障在地方有幾乎。 needed信用報告，就業和收入驗證，退稅申報表，評估和標題保險一定會提醒您和貸方某事是不正確。

 Light：但是cashdeals在actual Estate。

 Kahler：即使有cashbuyer，小偷的possibilityaccomplishment是緊湊.只有最幼稚的purchaser才會獲得稱號保險。標題保險保護購買者免受標題缺陷，例如留置權，欺詐和偽造。它將在關閉之前提醒買方或貸方任何缺陷。如果一個職稱公司錯過了一個缺陷，他們應該花費任何損失。無合法律師或正品地產商會允許您去獲得一家有無此保險範圍。

 如果一個買者天真足夠獲得房產不需要一個有信譽鑑定或標題保險，它是可能他們可以被騙。如果他們開著一輛正在行駛的麵包車出現在你的車道上，儘管如此，他們——不是你——處於風險失去他們的收入。

 Light：任何這樣的舉動都是違法的。

 Kahler：偽造在所有五十個州都是重罪，可處以監禁和重罰。法院可能也要求賠償損失觸發由偽造，如費用清除標題。

 在極度不可能場合那個某人去困難和危險犯下所有這些罪行，清除標題的成本是對房主的最重要危險。那將需求協助律師。 Would not prospective 費用使之值得考慮獲得盜號保險? 也許，假設保單涵蓋了這樣的費用。 但是，沒有。

比特幣的不合邏輯價值命題

本文在推特上表演。由化名“先生”撰寫。 Game & Watch”，它旨在“揭開”比特幣“價值主張”的神秘面紗。比特幣的成本暴漲最近，無數個人感覺可能崩潰。但是這篇論文說它可以升得很遠，遠更大。 真的應該認真對待——還是假名暗示偽科學？

                      一個人利用他的手機過去 ATM機（左和右）用於加密貨幣比特幣在香港... [+] 2017年12月18日香港. 比特幣在當前週飆升，打破數記錄，並上漲更多比20倍因為開始2017年。安東尼華萊士/法新社/蓋蒂圖片

            論文開始通過定義比特幣的表示：

   “比特幣”一詞指的是兩種不同的things：一種數字收藏品，一種技術。收藏品有市場價格標籤和個人擁有者，這樣就相關實物收藏品例如黃金、棒球卡或油。相比之下，技術是軟件程序應用程序，將嘗試連接到點對點個人計算機網絡超過網絡。如果連接是生產，應用程序將下載消息，解釋它們，並將它們顯示它們給完成用戶。以後我們用“BTC”指代收藏品，用“區塊鏈”指代技術。

  現在，這不是嚴格的正確。 “硬幣”本身是當然是收藏品，但區塊鏈只是比特幣的一個特殊方面技術，其他重要 elements becoming 密碼學、分配（去中心化）和Operate（驗證）。但是I'm要離開其他人自娛自樂更正本文中的技術錯誤。對我來說，後續是相當更多有趣。

  論文定義了onething，它稱之為“blockspace”，它說是required，以便向區塊鏈廣播消息。比特幣（BTC）“出租”區塊空間，從而giving其所有者訪問區塊鏈並使其能夠使用它進行交易：

    BTC 的內在價值是它自己會讓持有者訪問網絡的區塊空間。反過來，區塊空間的內在價值是它，彼此與BTC，使特定美元交易——我們會進入接觸這些“點對點數字美元支付”或“PDUP”（見圖1）。

  有一個大問題這個定義。 Whatever比特幣是什麼，它們都不是美元（USD）。 相對於美元，比特幣沒有保證由“美國政府的完全信任”。加密貨幣交易所也不保證他們可以一般兌換美元。

  當我在推特上指出這一點時，個人對此提出異議，稱將比特幣交易描述為“點對點數字美元支付”只是一種修辭手法。 “這就像說‘支付價值 20 美元'的比特幣'，他說。

 我怕這個不會。當比特幣被使用作為表示支付時，交易是雙向的。以實例，假設一個美國企業想要以美元向其台灣供應商花費，對於相同天結算。它可以利用Fedwire一起使用，也可以使用比特幣。要使用比特幣，它必須第一將發票數量以美元計為比特幣市場成本，使用加密貨幣交易所，例如Coinbase或Kraken。然後它將比特幣發送給其台灣供應商。台灣供應商必須現在把比特幣兌換回美元，再次與加密貨幣交易所合作。有因此在交易的both結束時進行外匯轉換。如果比特幣的市場價值移動涉及美國企業獲得比特幣和台灣供應商賣吧，供應商將不獲得原發票數量. 利用比特幣進行支付交易涉及外匯危險對雙方付款人和收款人。

 確定，這與利用}外幣作為美元付款的中介。但是如果我的美國企業選擇以台幣付款by手段 Target2, no-1會聯繫這是美元交易，即使台灣供應商隨後將台幣兌換成美元。比特幣交易不是美元交易，而是比特幣交易。

 誠然，作者確實警告說比特幣交易（他稱之為 PDUP）有缺點，包括複雜性，價格和波動性：

   PDUPs（儘管名字）要求用戶與很多新中介, 喜歡至少一個單一軟件程序提供商和一個單一交換. 因此，PDUP在成本、速度、便利等方面相對劣勢。 PDUP 也可能不可靠，因為它們可能會意外地成長成為更多 高價過程中劇集較高兌換率波動。

  但是他不幸沒有註意到實際麻煩，即比特幣兌換美元是只是完全沒有保證。如果交易所用完美元流動性——正如我目前警告是可能的那樣——我的台灣供應商會獲得自己是毫無價值的代幣的驕傲擁有者。如果他被告知獲得比特幣支付是正確 相同，他可以起訴。比特幣不是美元，聲稱比特幣交易是美元交易是essentially欺詐。

 Mind你，作者認為他有option to the 困難 加密貨幣交易所美元流動性短缺：

   首先，可能似乎比特幣基礎設施在交易所層面最脆弱，由於事實交流應該傳輸傳統美元和他們是因此受規則和遺留系統的限制......

  是的，是有點困境擁有依靠標準銀行，Fedwire和ACH以獲取您想要的美元，不是嗎嗎？

   儘管如此，巨大交易所有私人，超過-櫃檯對手（例如“本地比特幣”），能夠在匿名暗網上操作——just after all，如果BTC可以使用到購買公文包滿可卡因，可以使用來獲得一個公文包完整的20美元鈔票。大眾現在使用大，正式交流出於方便，並非出於必要。

  所以答案對問題的加密貨幣交換獲得沒有保證美元來源滿足比特幣所有者的要求是……公文包滿實物錢。你不能彌補。 雖然我想這不是更多比建議從一些加密貨幣安全專家認為最好保護您的比特幣的方法是preserve他們在冷藏（即離開net), write在一張紙上按下鍵，然後put把它放在物理protected。這應該算是進步了吧？

 然後紙迅速淪為鬧劇。 After說比特幣的major用於非法交易：

   因為 PDUP將金融主權還給用戶，它們是，為了好得多或為更糟糕的是，最適合非法交易。 PDUP 是典型 最便宜（或唯一）參與賭博、資本外逃、逃稅和支付勒索軟件的方式。 PDUP是經常捐贈給犯罪分子的唯一方式（例如例子，那些人洩露受版權保護的數字文件）或特定 政治團體（特別是維基解密 [25]）。當與TOR​​（一種技術用於匿名net瀏覽開發）結合時，PDUPs 允許在線購買武器、毒品和妓女。

  作者繼續聲稱這個暗示比特幣將不可避免地變成主導全球貨幣。顯然，這是因為罪犯利用比特幣不想用美元（大概除了公文包裡的美元鈔票），everyone else無所謂利用|就業|與|申請}美元和比特幣進行交易。

 我不是那麼肯定以至於人都無所謂，給定價格和不可預測性比特幣作為一種支付機制，以及加密貨幣交易所容易發生欺詐和黑客攻擊的現實。 是艱難明白為什麼人會喜歡交易具有非常易變價值的收藏品，並且方便被盜，而不是穩定貨幣受客戶立法保護，並由未來無限數量的稅收支持。

 但是那是不是主要問題。作者的論點includes一個簡單邏輯謬誤。如果比特幣被廣泛用於信譽良好交易，那麼它對犯罪分子就不再有益。

 對於一個單一thing，它會被徵稅（作者傾向於make）。正如作者所說，比特幣不是匿名的。美國政府目前追踪比特幣交易，以關閉非法互聯網網站並起訴個人為資金洗錢，犯罪分子已經轉向其他加密貨幣，如Monero和Zcash。 政府開始追踪比特幣交易以追回逃稅時，比特幣作為決策的貨幣的日子將結束.而作為額外收益也將以比特幣支付，1作者聲稱比特幣的主要吸引力 - 逃避收入稅收when擠奶benefittechnique for USD – will成為|成長成為|變成|發展成為|成為}不可能。

 我承認我被selectionwhile美國政府接受比特幣支付稅款和支付優點。作者究竟為什麼認為美國政府會容忍這種瘋狂的逆轉，這超出了我的理解。但是是不可能當然。如果比特幣成為美國的貨幣，美國政府就不會再挑戰美元。沒有政府會問題一種貨幣，只使用}。 很好，可能除了津巴布韋。

 但假設比特幣確實發展成為全球貨幣，取代所有現有貨幣。它的價值是多少？

 作者試圖用美元來量化這一點，並得出結論，比特幣被嚴重低估了。我不能保持板著臉。如果比特幣是在地球的唯一貨幣，那麼它只能以它自己的價值來估價，或者可能黃金等其他資產。用過時的法定貨幣對其進行估值將毫無意義。

 但是，撇開這種計算的荒謬性質不談，我們的作者是如何得出他的結論的？ 是一個有點複雜的公式，但是基本上他算出了美元價值，在現有匯率 world所有貨幣的價格，然後除以2100萬（比特幣的真的很難發行限制）得到一個特殊比特幣。

 這是荒謬的。美國政府不保證將所有法定貨幣同時兌換成美元。如果所有非美元法幣持有者同時嘗試將他們的貨幣兌換成美元，他們的貨幣就會變成一文不值。比特幣的總可變現價值因此不能超過美聯儲資產負債表的規模，此刻$4.2萬億和下降。

 在事實，顯著降低。流通中的所有比特幣的總變現價值以美元計不能超過交易所可獲得的美元的數量，交易所無保證美元流動性。 因此，如果所有比特幣持有者同時嘗試將他們的比特幣兌換成美元，那麼比特幣的價格就會崩盤，可能為零。 現實兌換不能保證在行業成本 –或者根本 - 表示比特幣被高估，而不是被低估。

 我的結論因此是該論文是偽科學。我想知道化名作者的立場是什麼。打賭他是長比特幣。

 但我最大的笑聲是為這顆寶石保留的：

   隨著比特幣統治地位的增長，它獎勵最早的採用者，而隨著新客戶採用比特幣，他們幫助比特幣成長為額外主導。

  這是龐氏騙局的定義。而龐氏騙局總是崩潰，最終。

 好好運，比特幣hodlers。 包括遊戲先生。

 [Full披露：我沒有投資比特幣或任何其他加密貨幣]